以色列经济预计将承受有限冲击——摩根大通分析报告

全球知名投行摩根大通近日发布最新经济分析报告，认为以色列经济有望在当前冲突中仅遭受有限程度的损害。尽管战争将带来一定的财政压力，但预计经济仅出现短期放缓，随后将快速反弹。

报告指出，与2025年6月持续12天的上一轮冲突相比，本次冲突对经济的冲击预计较小，主要原因在于伊朗方面的打击分布范围更广（非高度集中），以及以色列经济和防御体系在前期冲突后已完成适应调整。

摩根大通对2026年经济增长预期进行了修正：第一季度年化增长率预计为1%（此前预测为5%），主要受作战行动及经济活动限制影响；第二季度预计反弹至8.5%年化（此前为4.5%）；全年增长率调整为4.5%（此前为4.8%）；2027年预计为3.7%（此前为3.5%）。总体而言，冲突被视为临时性外部冲击，而非深层次危机，经济有望在波动后回归原有增长轨道。

财政方面，战争相关支出将推高政府赤字。摩根大通预计2026年预算赤字占GDP比例将升至约4.2%（战前预测为3.8%），相当于额外增加约90亿新谢克尔（约合24亿美元）的赤字规模。

通胀层面，全球油价短期上涨可能带来一定上行压力。若油价上涨30%，以色列燃油价格预计上升约8%，对消费者物价指数的贡献约为0.2个百分点。但报告维持2026年全年通胀预期为2.1%（政府目标区间中值），未作调整。以色列能源结构为其提供了缓冲：约70%的电力来自本土海上天然气田，价格受监管，与全球市场相对脱钩；此外还有其他气田储备及短期可启用的燃煤机组作为备选。

货币政策方面，以色列银行面临两难：经济活动放缓支持降息，但能源价格上涨推升通胀预期。报告预计3月不会降息，下一次降息可能在5月，全年累计降息幅度约为75个基点，但不确定性较大，实际降幅可能偏低。

摩根大通强调，以色列经济的韧性较强，天然气自给在能源安全领域发挥关键作用，加上审慎的政策应对，有望将本次冲突的影响控制在有限范围内。主要不确定性仍在于冲突持续时间以及全球能源价格的进一步走势。

（信息来源：摩根大通经济分析报告，Ynet新闻，2026年3月）